从往年规律来看，春季行情中可能会出现双主线的情况。 deepseek手机版安装包 另一方面近期市场消息，中国神华计划自2025年4月起全面暂停进口煤采购，部分原定3月执行的采购计划已推迟至4月，此举可能导致神华一季度进口量减少100万-200万吨，鉴于此前也曾出现通过进口限制支撑国内煤价的政策，如2013年为应对国内煤价下跌和低价进口煤冲击，国家发改委于2013年底起草《煤炭质量管理暂行办法（征求意见稿）》，拟限制进口劣质煤，涉及进口煤总量的1/3 投资要点：2025年房地产行业的经营性现金流将有显著改善，核心是刚性支出的下降。

科技层面：1）美股科技预期PE约28倍，相对较高，88%分位数。 钼：钼精矿本周价格为3620元/吨，环比持平。 deepseek手机版安装包 综合来看，美股短期风险回报比较此前边际下修，目前相对于其他大类资产处于适中水平

虽然近期科技板块涨幅不小，但综合看我们认为春季攻势未完，AI+主线明确。 新成立偏股类公募基金43.6亿份，较前期上升38.6亿份。

结构性行情演绎后的高低切换上周全AERP回落至过去5年均值上方一倍标准差位置，风险溢价仍有修复空间。 deepseek手机版安装包 ⑤农业低空经济：【中农立华】（与化工组联合覆盖）、【诺普信】。