4.在乎每一个用户的反馈。 deepseek一直繁忙 24Q4商业银行利润略有波动，资产质量稳健。 此外，行业估值分化系数近期快速上升，当前来到2010年来中位水平，短期或有再平衡需求，低位板块或迎来补涨，从涨跌幅、估值分位数、景气程度三维度筛选，主要关注调味发酵品、乳制品、白色家电、医药商业等板块。

历史数据不能代表未来。 4）今年Rokid、小米、字节、Meta等厂商均有AI眼镜产品发布。 deepseek一直繁忙 禾赛科技毛利YOY40.1%，毛利率变化-4.0%，速腾改善领先。

本轮AI+和人形机器人变化，是前两轮的结合，人形机器人产业链大量复用了新能源汽车的产业链，AI+有利于新一轮的芯片/服务器/AIOT端侧创新，均有利于专精特新企业发展出新成长曲线 clash 近期高性能、低成本、开源的DeepseekR1问世，在技术层面继续助推AI教育发展，包括有道、好未来等在内教育企业陆续接入，叠加政策顶层规划，国内AI教育有望迎来加速发展期。

（2）扩大内需导向下的两重和两新主题。 deepseek一直繁忙 我们下修对美股的战术性配置观点至标配，下修对美元的战术性配置观点至标配。